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6月以来，猪肉价格涨出了新高度。

根据农业农村部的日报数据，6月18日至20日，位于高点的猪肉价格总算出现微跌。6月20日，全国猪肉批发平均价的最新数据为24.56元/公斤，比6月17日微跌了1%。

然而从历史数据来看，全国猪肉平均价创下近16个月来的新高。

从价格走势来看，猪肉价格从5月中旬开始出现明显的价格上涨，增长趋势一直持续，在6月11日达到25.24的价格指数高峰，较上月同期增长了28.7%

根据最新周报数据，6月7日到6月13日，监测的全国猪肉批发价格达到24.45元/公斤，同比去年增长了27.7%。环比前一周增长了5%。

这一波猪肉涨价的原因是什么

猪肉供给减少是最直接的原因。

今年一季度，生猪存栏数（相当于生猪的库存）和出栏数（生猪作为商品卖到市场上的数量）都出现明显下降。

国家统计局数据显示，生猪出栏数一季度为19455万头，同比下降了2.2%。生猪存栏数一季度为40850万头，同比去年下降了5.2%，且已经是连续三个季度出现下降。

生猪存栏和出栏量的减少，受到生猪产能下降的影响。在养猪业，生猪存栏数量相当于库存，能繁母猪相当于产能。一般能繁母猪存栏量的变化会在10个月后才传导到生猪出栏量和价格的变化。

数据显示，受到2023年生猪养殖行业亏损影响，母猪产能已经连续16个月下降，导致猪肉供给下降。截至2024年4月，能繁母猪存栏量16个月来累计下降了约11%。

此外也有多位投资人士指出，生猪出栏量减少，养殖户二次育肥（即以市场价买进标猪，再次育肥待到猪价涨高或达到一定的体重时出售，赚取中间差价）情绪较高，也对价格上涨起到推波助澜的作用。

决定价格波动的传统“猪周期”变了？

在猪肉价格波动的背后，你可能也听过养猪行业的“猪周期”。

猪周期是指猪肉价格周期性波动的现象。由于饲养母猪存栏到生猪出栏，存在一定的时间周期，而在很长一段时间里，我国的养殖业以农户散养为主，单个生产者更容易“追涨杀跌”，同时因为技术、资金不足，散户也很难针对市场的变化快速作出反应。

因此猪肉的供给和价格会按照以下传导规律波动——当猪肉价格上涨时，养殖户会扩大母猪存栏量（产能），推动生猪供应增加；供应增加则导致肉价下跌，使之前增加的母猪被大量淘汰，产能下降，导致生猪供应减少，又推动肉价上涨。

自2006年以来，我国已经经历了4个猪周期，每一轮猪周期分为上涨期和下跌期，一轮完整的猪周期大约要经历3到4年。

然而，最近的“猪周期”有点怪。

行业公认的上一轮猪周期开始于2018年年中，在这轮上涨期内受到非洲猪瘟、限产政策、规模化养猪等多个外部因素影响，涨幅创下2006年以来的新高，周期内猪价最大振幅达到268%。下跌期则从2021年初开始，直到2022年4月左右结束。

从2022年4月开始到2024年4月，从上图我们可以看到又出现了一次猪肉价格上涨、下跌的波动期。

上涨期为2022年4月至2022年11月，低点17元/千克上升至2022年11月的35元/千克，涨幅达106%，下降期则是2022年12月至2024年4月。

为什么说这并不是正常的一轮猪周期呢？

异常的地方，首先体现在上涨期和下降期经历时间较短，尤其是上涨期仅有7个月。根据过去四轮猪周期的历史数据，上涨期平均达到24.5个月，下跌期平均值为21.75个月。

这一轮猪肉价格的上涨和下跌，相比此前的猪周期显然历时太短。

另外，这一轮猪价变化背后的产能仍然过高，未能完全去化。2018年的非洲猪瘟加上猪周期上行，带来产能的迅速扩张。

数据显示，全国的生猪存栏数从2018年末的3.1亿头增长至2021年末4.5亿头，增幅达到44%，到2023年末生猪存栏数仍保持在4.3亿头的高位。

能繁母猪存栏数也经历了同样的快速扩张趋势，在2022年4月存栏量低点也达到当时阶段正常保有量的102%，直到2023年8月才出现持续下降趋势。

行业投资人士认为，这一时期的猪肉价格波动，更像是一次新旧周期过渡阶段中出现的“脉冲”。

原因在于，前一轮“超级猪周期”带来的巨大猪价涨幅，吸引大量投机资本进入行业，导致产能急速扩大，同时在互联网媒体的对涨价信息的渲染下，短期内加剧了市场惜售情绪。

非典型的猪肉价格波动之后，新一轮猪周期是否来临？接下来的猪肉价格走势到底如何？

猪价会继续上涨吗？

多位行业投资分析人士认为，新一轮猪周期来临了。

猪肉价格是否能够持续上涨，主要看供给的缺口是否会持续扩大。

在无人机制造领域，技术创新和产业升级是关键。当前，以亿航、峰飞等为代表的行业头部企业已经在无人驾驶载人航空器领域取得了显著进展，但要让无人机在更多领域发挥更大作用，还需持续提升无人机的性能、安全性和可靠性。这就要求各地面向行业前沿，多出台前瞻性的支持政策，鼓励企业不断加大研发投入，推动技术创新，以满足日益多样化的市场需求。

目前，能繁母猪存栏量从2023年初开始至今呈现不断去化趋势。

根据历史规律，产能连续去化10个月左右就会传导到猪价。产能持续下降，传导至供给端，缺口自然会扩大。

而企业方面，由于经历了较长的亏损期、负债率走高，多位分析师判断企业新增产能的意愿不高，这将继续支持猪价持续上涨。

另外，同样具有价格风向标的猪粮比在近两个月快速上升。根据历史数据，猪粮比突破7之后或将见到猪周期快速上行。目前猪粮比已经连续三周在7以上。

那么，猪价涨幅会有多大？会达到2018年到2020年期间的飙涨幅度吗？

有观点认为，新一轮的猪周期会更加平滑，价格波动不会那么剧烈。

一方面，经历过2018年非洲猪瘟之后的“超级猪周期”，许多中小规模养殖场永久退出市场，行业集中度大大提升。数据显示，2018年后，13家上市公司出栏量占全国比重提升约一倍至2021年的14.3%；500头以上规模场出栏占比从2011年的36.6%提升至2022年的65%。

农业农村部预计，2023年生猪养殖规模化率将达到68%，较上年提升3个百分点。

规模化养殖带来的影响，便是市场里“追涨杀跌”的非理性行为将减少，猪价波动不会太大。

同时，在需求端，近年来我国人均猪肉消费量受消费升级、人口老龄化等因素影响呈现下降趋势。

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇表示，2020年我国人均猪肉消费量比2014年下降了9.2%，同期禽肉消费增加60%，牛肉消费增加51%，羊肉消费增加25%。

《中国农业展望报告（2024—2033）》报告提出，预计2033年猪肉消费量下降至5479万吨，比2024年减少5%，年均减少0.5%。

在需求和供给的双重作用下互联网股票杠杆平台，新一轮猪周期的价格波动，或将不再那么“惊心动魄”。